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上半年港股涨逾10% 下半年布局“确定性”

2019-07-01 06:36  来源:中国证券报

    2019年上半年香港恒生指数先扬后抑再反弹,截至6月28日,恒指上半年上涨10.43%。在统计的94家主要股指中,恒指表现名列第30名。

    受各种因素影响,港股大市上半年出现震荡,但各类牛股层出不穷。站在年中时分,盘点上半年港股热点可以发现,地产板块表现出色,部分消费股也成为大赢家。展望下半年,部分机构认为,港股已重现配置价值,下半年流动性环境将有所改善,可围绕“确定性”进行布局。

    地产股抱团上涨

    总结上半年,恒指累计上涨2696点,涨幅10.43%;国企指数累计上涨757点,涨幅7.48%。1月初,恒指曾一度跌穿25000点,此后展开一波反弹,于4月重上30000万点关口,4月15日盘中一度站上年内新高30280点。由于基本面环境发生变化,恒指5月出现大幅调整,6月又再现曙光,月度累计涨幅超6%,为2000年以来最佳6月表现。

    在个股排行榜中,大型股指数成分股中海底捞表现最佳,上半年上涨90.27%;在涨幅超过30%的32只个股中,有9只地产股(融创中国、中国建筑国际、龙湖集团、会德丰、碧桂园、恒隆地产、嘉里建设、恒基地产、领展房产基金)。

    中型股指数成分股中李宁表现最好,上半年上涨119.29%。在涨幅超过30%的21只个股中,有6只地产股(新城发展控股、时代中国控股、佳兆业集团、碧桂园服务、中国金茂、合生创展集团)。

    小型股指数成分股中,与地产密切相关的亚洲水泥表现最为出色,上半年上涨128.42%。在涨幅超过40%的18只个股中,有5只地产股(中国奥园、中海物业、绿地香港、花样年控股、太阳城集团)。

    下半年围绕“确定性”布局

    对于上半年地产股的优异表现,私募机构少数派投资管理有限uu快三表示,市场对于行业过于悲观,而低估值正是提醒入场的信号,“我们认为市场过于担心楼市需求不足,低估了地产行业的发展空间,超额收益来自多数人的误区。”

    摩根士丹利近日在报告中指出,如果中国经济增长出现压力,决策者可能会采取更宽松的举措,转向更加支持地产行业。地产股可能会随基本面而波动,但仍将强于很多其他行业。

    对于整体港股市场,广发证券发布的2019年港股中期策略展望报告认为,港股市场中长线资金面仍有“源头活水”。首先是人民币汇率波动、AH股高溢价效应下,“北水”资金南下动力增强;其次是对于外资而言,恒指目前股息率接近4%,已重现配置价值。报告认为,仅从下半年来看,港股的流动性环境也不会更差。尽管美元短期仍保持强势,但美联储宽松预期增强,叠加欧元贬值后的刺激效应,美元下半年或现向下拐点;另外,人民币汇率虽然出现波动,但基本面压力有限。

    广发证券提示了三条“确定性”主线:一是经济和通胀主线,关注消费(食品、运动服饰、地产、汽车)、医疗、保险、博彩;二是应对“逆全球化”以及自主可控主线,关注港股科技龙头;三是波动率上升时的安全主线,关注港股中的高股息率蓝筹个股。

    光大证券下半年港股投资策略则认为,恒指波动区间为25000点-32000点,建议寻找中小防御性标的,在CPI抬头而PPI预计继续回落的背景下,港股市场的设备类、交通运输类和终端消费品制造类行业将有望受益。

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