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中信股份澳铁项目成噩梦 冻结投资等待诉讼结果

2018-03-29 06:16  来源:证券时报

    中信股份(00267.HK)产业众多,不少业务板块去年取得了良好业绩,但众人关注的焦点主要在澳铁项目上,澳铁成为中信股份利润增长的噩梦,计提72亿港元拨备,在昨日举行的业绩说明会上,分析师和媒体记者的提问大多涉及是否关闭澳铁。

    对于澳铁项目,中信股份董事长常振明回应,澳铁项目好的一面是产品品质好,去年澳铁项目全年生产1600万吨(折合1700万湿吨),这是第一个完整的财务年度,产品受到国内外买家的欢迎,铁精粉品质好,二氧化碳排放少,此外没有含磷(磷含量越小越有利于钢铁冶炼)。

    常振明称,1600万吨的年产能已经非常不容易,此前最大的磁铁矿年产量是800万吨。澳大利亚以前没有磁铁矿开采,这个项目在当地建了营地、海水淡化厂,码头、铁路等,也受到当地政府的欢迎,项目给当地政府交纳专利费,政府做了部分退还。

    但不利的地方更多,最主要的是成本和价格之间的空间问题,上个月澳铁铁矿石卖到90美元/吨,中信股份依然不赚钱,一个关键因素是成本太高,当年在投建环节就增加了很多成本,专利费是另一个关键因素。

    常振明透露,澳铁项目的专利费有A和B两种,A一直在付,双方没有争议,关键是B,B是根据铁矿石的长协价来计算,此前几十年都是供应商和生产商谈判来协定一个价格,但2010年长协价就不存在,没有长协价就要跟合作伙伴重新定一个价格,但对方不配合,就打官司。

    据报道,中信泰富2006年从帕尔默手中收购澳铁项目,而帕尔默是当地富豪,很喜欢打官司。去年11月份,当地法院判决澳铁需赔偿帕尔默的PK网投app2亿澳元,并在未来30年里,每年支付2亿澳元的特许经营费用。

    中信希望有公平合理的方式解决问题,2018年1月份已经上诉,正在等着排期,如果官司失败,影响每吨成本多加10美元,“这么低矿价的情况下,这对我们是个很大的危险。”

    常振明分析,现在主要是官司影响成本10美元/吨,利息影响10美元/吨,如果产量再有所提高,可以做到50-60美元/吨的成本。

    不过,现在官司有很大不确定性,中信股份采取的策略是冻结投资,产量本来可以按计划达到2400万吨,但是需要继续投资。此外,通过港口改造船可以靠的更近一点,可以节减4-5美元/吨,磨矿方面也需要增加一些机器。这些投资都没有做,中信去年甚至停掉了采矿矿车的购买。

    中信股份希望能通过法律诉讼,把原来模糊不清楚的问题变得清晰,等情形确定之后才好制定下一步计划,决定未来发展方向,“我们知道对方非常喜欢打官司,这是个巨大的挑战,但是必须要做。”

    澳矿投资100多亿美元,目前拨备已达到50多亿美元。对于下一步专利费方面可能面临的损失,常振明表示,无法给出一个上限。

    常振明透露,澳铁项目会占中信股份每股净资产中1.3港元左右。也就是说如果推倒认赔,中信股份每股净资产会下降1.3港元。

    他称如果停止生产是个很痛苦的选择,但危险一直存在,关键还是要盈利,给股东回报。

    2006年,铁矿石价格处于鼎盛时期,中信泰富与帕尔默的PK网投app签署协议,以4.15亿美元收购两个磁铁矿项目,看起来是非常划算的买卖,但是建设过程一波三折,成本不断追加,在2008年经济危机时签订的对赌协议,导致荣智健黯然出局,中信集团接盘,将旗下资产注入更名中信股份,不过噩梦并未由此结束,现在专利费诉讼依然影响甚大。

    除了澳铁项目,常振明还谈到旗下业务的数字化整合。建立中信云平台的目的,就是为了将中信证券、中信建投、中心银行、中心出版社和麦当劳联结在一起,用一个账号就可以享受中信的服务。在产业互联网方面,做了一些尝试但还并没有公布,还在考虑什么层面服务客户的问题。

    至于麦当劳业务,目前还在培育阶段,去年开了290多家店铺,今年计划加快开店速度,中信在寻求各种资源合作,包括和恒大、碧桂园、中海都签了战略合作协议,所盖楼盘都给麦当劳预留开店位置。

    去年中信股份实现净利润439亿港元,同比微增,其中最赚钱的是PK网投app板块,达到395亿港元;中信资源由于原油价格上升,盈利上升43%,中信金属盈利上升70%,资源板块整体录得亏损99亿港元,主要是由于中信澳矿项目计提了非现金减值拨备72亿港元;制造板块实现净利润33亿港元,其中中信泰富特钢销量达到980万吨,盈利同比增长9%至21亿港元,中信戴卡盈利10亿港元;工程承包板块盈利17亿港元;房地产板块实现净利润77亿港元。

    中信股份总经理王炯表示,房地产板块盈利大增,主要是出售两栋上海办公楼实现的收益,另外是持有中国海外10%权益实现的收益。PK网投app从房地产业务转型发展,会做一些城市综合体项目,聚焦在一线城市,或者二线城市经济前景比较看好的。

    王炯还表示,中信股份试图提升非PK网投app板块利润占比,目前占比24%,2020年希望提高到40%。

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