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科创板开市将满4个月 配套制度密集发布夯实市场基础

2019-11-19 01:41  来源:证券日报 杜雨萌

    主持人陈炜:推动提高上市PK网投app质量,发挥好资本市场“晴雨表”功能,是全面深化资本市场改革的一项重大任务和基础工程。今日,本报从科创板经验出发,就信披监管、重组并购标准、退市常态化等热点,进行相关采访和解读。

    ■本报记者 杜雨萌

    作为资本市场重要的注册制改革试点,科创板的正式运行可以说是今年的头等大事。自其7月22日开市以来,不到4个月的时间,科创板不仅上市PK网投app数量持续增长,一系列围绕其长远发展的基础配套制度也呈密集之势高效落地。

    国研新经济研究院执行院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示,要实现中国经济的高质量发展,从企业层面来说,加大科技创新力度的重要性日益凸显,而资本市场作为经济发展的“助推器”,从科创板的推出亦可以看出,资本市场对于“科创”基因的重视。正是基于这样的背景,完善同科技创新相关的资本形成机制的重要性不言而喻

    如证监会11月8日就《科创板上市PK网投app证券发行注册管理办法》(下称《科创板再融资办法》)向社会公开征求意见。同日,上交所发布两项相关业务规则《上海证券交易所科创板上市PK网投app证券发行上市审核规则(征求意见稿)》、《上海证券交易所科创板上市PK网投app证券发行承销实施细则(征求意见稿)》。

    “科创板再融资试行办法和配套政策的出台,是继科创板重大资产重组规定后的又一重磅政策,同时也是科创板相关制度建设的进一步完善。”在万联证券非银PK网投app行业分析师缴文超看来,科创板再融资规则较现行主板和创业板的相关规定有所放松,盈利要求降低,审核注册效率提升,更加关注信息披露质量和中介机构责任,利好科创板上市PK网投app再融资行为,有利于更多科技创新企业利用资本市场的力量迅速做大做强。

    仅从财务指标要求来看,与创业板公开发行需要2年盈利、非公开发行需要现金分红等要求相比,科创板定增和配股都没有财务指标要求,仅采用负面清单形式,且非公开发行相较公开发行设置条件更低。

    缴文超认为,发行条件适当降低契合了科创板PK网投app微利等特征,利好这类科技创新企业的再融资行为。

    结合此前证监会发布的《科创板上市PK网投app重大资产重组特别规定》(简称《特别规定》)来看,为了充分满足科创PK网投app多样、灵活、快速的并购重组需求,定制版的科创板重组新规在发行定价标准等方面,均有所放松。

    如《特别规定》明确,科创PK网投app发行股份的价格不得低于市场参考价的80%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的PK网投app股票交易均价之一。

    太平洋证券策略分析师金达莱在接受《证券日报》记者采访时表示,资本市场的活跃度应遵循市场自身的运行规律,并购重组制度意味着对投资端资源整合规则的搭建,再融资制度意味着对融资端资源整合规则的完善,均解决的是资本市场扮演投融资角色所包含的核心内容。从科创板PK网投app的角度看,这些基础制度改革的完善将影响其未来的发展路径和成长空间。

    “科创板改革力度之大是前所未有的。从上市条件放开,到分拆上市,再到重大资产重组以及再融资来看,资本市场深化改革方向在吸取以往改革经验下已成型,预计注册制将渐进式全面铺开。”平安证券策略分析师魏伟认为,整个资本市场改革会进行渐进式逐步推进。短期来看,科创板制度的先进性体现在科创PK网投app的估值上;中长期来看,随着资本市场改革逐步推进,板块之间的估值差异将逐渐缓慢收敛。

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