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2月25日券商晨会研报汇编

2020-02-25 08:36  来源:PK网投app 王浩

    【东吴证券】

    宏观策略:中国市场上外资偏好的行业风格短期回归常态:从资金流入总规模来看,截至2月5日的一周内,外资大幅减配中国及亚洲除日本市场;截至2月12日的一周内,外资回流中国市场幅度明显。总体来看,截至2月12日的一周,外资对所有行业均为增配,而对医药行业则为减配。增配幅度最大的行业为信息技术、电信服务及PK网投app。全球市场上受到疫情短暂冲击的半导体行业目前依然受到青睐:1月30日-2月12日间,资金流入全球半导体和汽车行业的情况依然较为活跃,此前在全球市场上短暂减配半导体后再次恢复了对其的长期偏爱风格。尽管截至2月5日的一周内外资呈现重新流入的趋势,不能断定这种趋势将在全年保持。根据MSCI的测算,从1月20日到2月5日,在中国及亚洲除日本市场,航空、海运、消费服务、媒体和零售业是受损失最大的细分行业。截至2月5日的一周内,上述行业确实出现了显著资金流出,零售受到的负面冲击最为严重。而截至12日的一周内,资金已经初步呈现重新流入的状态,零售增配明显。

    汽车行业:国家政策自上而下重视程度加大+5G商用化推进+产业资本涌入支持+特斯拉自动驾驶系统应用等多重因素叠加下智能网联未来5年将加速发展,产业链范围广且市场空间广阔。汽车核心受益标的:ADAS系统集成商(德赛西威)+执行系统(拓普集团+伯特利+亚太股份+万安科技)+环境感知(保隆科技+华域汽车)+智能车灯(星宇股份+科博达)+智能网联测试(中国汽研)。

    【财富证券】

    5G:2020年2月22日,工业和信息化部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。基础电信企业要及时梳理总结5G在疫情防控中发挥的作用,加快推广新业务、新模式、新应用。抓住5G在网络教育、在线医疗、远程办公等业务发展机遇,释放新兴消费潜力,扩大网络消费,促进信息消费。点评:为认真贯彻落实习近平总书记重要指示,中国联通与中国移动相继公布了2020年5G基站建设的目标,其中中国移动力争2020年底5G基站数达到30万,中国联通力争Q3完成全国25万基站建设目标,5G投资将作为2020稳经济增长的重要环节,后续关注中国广电内部整合和广电与国网的合作情况;从会议上看,工信部强调了推动融合发展,要研究出台5G相关应用场景落地情况。因此可分为两条主线:一为受疫情推动只会延后整体规模不受影响的5G设备产业链,建议关注中兴通讯、世嘉科技和武汉凡谷;二为包括云计算、物联网和超高清视频等应用端的落地情况,建议关注星网锐捷、当虹科技和物联网模组厂商。

    服务器温控:服务器需求快速增长,温控设备有望迎来放量。受到新冠疫情的影响,远程办公平台出现爆发式增长,在线教育需求快速提升,对于服务器的需求快速增长。从1月29日开始到2月6日,腾讯会议日均扩容云主机接近1.5万台,8天总共扩容超过10万台云主机;阿里钉钉在2月3日通过阿里云紧急扩容1万台服务器后,4日再度扩容1万台云服务器。此外,伴随云计算、视频业务、5G应用等推动,大型数据中心需求旺盛。建议重点关注国内数据中心温控设备生产企业英维克(002837.SZ)、佳力图(603912.SH)、高澜股份(300499.SZ)。温控设备和新能源产品双轮驱动,高澜股份业绩增长可期。高澜股份是国内电力电子装置纯水冷却设备领军企业,于2015年开始进军数据中心温控设备。PK网投app开发的板式液冷制冷能耗PUE值达到1.1,浸没式液冷制冷能耗PUE值达到1.06。未来随着数据中心的增长,PK网投app数据中心温控设备有望逐步贡献业绩。此外,PK网投app在2019年以2.04亿元收购东莞硅翔51%的股权,进军新能源汽车领域。硅翔承诺2019年-2021年净利润分别为3200万元、4300万元和5200万元。硅翔专注于动力电池加热、隔热、散热解决方案的研究,主要客户包括宁德时代(CATL)、国轩高科、比亚迪、亿纬锂能、中航锂电等行业龙头,未来随着国内动力电池需求增长,硅翔业绩有望保持稳定增长。

    【民生证券】

    传媒:2月21日,在广电总局网络司指导下,中国网络视听节目服务协会联合爱奇艺、优酷、央视网、芒果TV等视频网站,发布《网络综艺节目内容审核标准细则》。《细则》围绕脱口秀、偶像养成、情感交友、生活体验、少儿亲子、专业竞技、游戏比赛等九类网综节目类型,从主创人员选用、出镜人员言行、造型舞美布设、文字语言使用、节目制作包装等维度对网络综艺节目作出规范。中国综艺市场的发展与内容的监管相伴相随。从《超级女声》热播与卫视选秀综艺的监管、到《爸爸去哪儿》热播与“限童令”的颁布,综艺内容的发展始终是在广电总局政策指导下不断地探索与调控。投资建议:芒果系是综艺内容制作市场的重要一极,疫情影响下线上娱乐成为文娱消费的主流,视频平台对综艺内容类型的需求持续旺盛。推荐综艺内容制作优势凸显,国企背景的互联网视频平台芒果超媒

 

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