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上半年A股领涨全球主要股市 下半年怎么走?8大机构这样看

2019-07-11 10:22  来源:证券时报网

    2019年上半年的A股已然收官,这半年里,股市给投资者交出了怎样一份答卷?

    A股这半年:沪指涨幅近两成▲▲▲

    2019年上半年,A股一改2018年连续下跌的颓势,整体实现上涨。

    几大主要指数中,上证指数累计上涨19.45%,深证成指涨幅较大,达到26.78%,中小板指和创业板指分别上涨20.75%和20.87%。

    随着市场的上涨,市场的成交量也显著放大。上半年两市累计成交7.35万亿股,成交金额69.35万亿元,成交股数和成交金额分别较2018年上半年同比增长78.50%和32.78%。

    A股上半年呈前高后低的格局,较大的涨幅主要是在今年一季度完成:一季度上证指数上涨23.93%,二季度则下跌了3.62%。

    根据沪深交易所的统计口径,沪深两市市值已从2018年底的约43万亿元,增至目前的接近54万亿元,半年的时间增长超过10万亿元。不过,由于2018年A股市场跌幅较大,股民损失不小,不少人上半年仍处于回本阶段。

    上半年A股领涨全球主要股市▲▲▲

    值得注意的是,上半年较好的表现还使得A股成为全球表现最好的股市之一。

    在亚太区主要股市中,A股市场一骑绝尘,即便拿表现稍弱的上证指数和其他国家市场指数进行比较,也远远跑赢。数据显示,上半年日本股市上涨6.30%、韩国股市涨幅则仅为4.39%,印度股市、中国台湾地区股市涨幅均在10%左右。

    总体上来看,英国、德国、法国年初至今的股市表现明显弱于A股。美国纳斯达克指数的表现与上证指数大体相当,但明显弱于深证成指。

    在全球主要股市中,上半年A股总体表现仅落后于俄罗斯股市。

    超8成个股上涨,你赚钱了吗?▲▲▲

    Wind统计数据显示,截至6月28日,A股3631只个股中,2997只个股股价上涨,占比高达82.54%,下跌个股数量为625只,占比17.21%。

    上涨个股中,今年以来80只个股累计涨幅超过100%,占比2.20%;390只个股涨幅低于100%而大于50%,占比10.74%;1077只个股涨幅介于20%只50%之间;1450只个股个股低于20%。

    剔除年内上市的新股,金运激光以248.83%的累计涨幅排名首位,此外,中钢天源、科蓝软件、新五丰等9只个股累计涨幅也均超过200%。

    今年以来涨幅排名前20位的个股名单:

    那么问题也来了,今年您赚钱了吗?

    外资影响不断增长日均买卖占A股成交6%以上▲▲▲

    随着A股对外开放不断提速,外资对A股的影响力也在逐渐增加。这一特征在今年上半年显得较为明显。

    广发证券研报指出,A股先前最大的机构投资者是国内公募基金和保险。随着我国资本市场进一步开放,2014年11月互联互通机制下沪港通开通,2016年互联互通机制下深港通开通,外资在A股的持股规模迅速上升,影响力也不断扩大,目前已与国内公募基金、保险呈三足鼎立之势。截至至19Q1,国内公募基金持股规模约为2万亿元,外资持股规模约为1.7万亿元,保险持股规模约1.2万亿元(剔除保险通过基金间接持股部分)。外资持股规模已超过保险,成为仅次于国内公募基金的第二大机构投资者。

    时报君通过对比今年以来上证指数走势与北上资金累计净流入情况,发现两者具有极高的吻合度。如下图:

    结合今年的行情来看,以沪深股通为代表的外资,其操作具有一定的前瞻性,但也并非总是准确的。以今年年初的单边上涨行情来看,年初开始,A股迎来难得的上涨行情,不过北上资金流入相对滞后,从一月末才开始呈现加速流入。

    国开证券指出,近期,推动市场上行的力量主要来自于外部资金,沪深股通成交额占市场之比稳步提升。考虑到今年8月、11月MSCI还将分两次把A股纳入权重提高至15%和20%,对外资的影响力需更为重视。

    时报君统计发现,今年以来,北上资金买卖总额占A股成交比例基本稳定在6%以上。其中,不少交易日,占比更是超过10%。今年5月28日,受A股入摩权重翻倍影响,北上资金单日买卖总额达773.09亿元,占A股当日成交额(4995.27亿元)的15.48%,这也是今年以来,北上资金买卖总额占A股成交比例最高的交易日。

    炒壳风偃旗息鼓,ST股被市场抛弃▲▲▲

    ST股已进入近年来最严峻的风险兑现时刻则是今年上半年A股呈现的另一大特点。

    Wind统计数据显示,今年以来,23股累计跌幅超过50%,这23股几乎是清一色的ST股或暂停上市相关的个股。

    以往,很多投资者追逐ST股,除了跟风因素外,还有壳股长期僵而不退,真实的退市数量较少,使得壳资源的价值较高,一些激进的投资者喜欢藉此赌重组、博摘帽,而过往的经历也证明,这种策略在一段时间内非常有效。

    不过,这样的环境已在逐步发生改变。近年来,A股的退市力度总体持续加强。2019年以来,已有*ST海润、*ST上普、*ST华泽、*ST众和等多家uu快三被终止上市。此外,暂停上市uu快三数量也创下历史新高。据记者统计,2019年以来,被暂停上市的uu快三家数已达到9家。

    值得注意的是,ST股的风险,除了跌幅巨大外,相当数量的ST股更是连续一字跌停,投资者根本无法出逃。年内累计跌幅靠前的个股,几乎都出现过较长时间连续一字跌停的情况。

    华泽退近期股票走势:

    *ST欧浦近期股票走势:

    茅台股价破千,食品饮料行业同样冠绝A股▲▲▲

    贵州茅台股价破千,这绝对是A股今年重要的标志性事件之一。

    在茅台们的带领下,食品饮料行业今年涨幅同样冠绝A股。

    Wind统计数据显示,今年以来,申万28行业中,食品饮料个股平均涨幅高达41.94%,排名首位,农林牧渔和非银uu快三两大行业分别二三位,涨幅分别为39.27%和36.98%。此外,国防军工、计算机两大行业同样表现出色,累计涨幅均超过30%。

    对于食品饮料行业的大幅上涨,平安证券研报指出,一方面因市场对2019年行业净利的增速预期仍较高,另一方面也因市场信心于今年一季度大幅提升,行业估值得到明显修复。从业绩看,预期一线白酒今年全年净利增22.8%,非一线白酒净利增28.5%,非白酒食品饮料净利增速为21.2%。投资策略方面,平安证券认为,消费升级趋势良好,行业景气度有望维持,建议投资者优选绝对龙头,聚焦核心资产。

    下半年A股怎么走?8大机构这样看▲▲▲

    2019年上半年的A股市场已然收官,那么对于下半年的市场,各大机构们又怎么看呢?最近一段时间来,至少有8家机构已发表对下半年的看法。

    东方证券

    东方证券认为,拐点已至,强烈看好下半年。

    该机构认为,以2018年底上证综指2450点位作为参照,2019年A股盈利增速有望提升10%,估值有望提升30%,全年初步空间看到43%左右,即3500点左右(不排除估值上涨超预期带来指数突破3500点)。市场下半年将突破一季度高点,开启中期上涨走势。

    配置角度,东方证券认为,上证50和沪深300指数依然是上涨主力,科技成长股具备跟涨弹性,行业上关注大uu快三+大消费,精选通信、计算机、军工等科技成长。同时可以关注医药、地产、建筑、电子等板块的龙头股。

    兴业证券

    兴业证券的策略观点认为,整体来看,投资者对基本面与风险偏好预期相互博弈,市场大概率上上下下,起起伏伏,以把握结构性机会为主、阶段性机会为辅。机会可能出现的时间大概率是存在风险偏好提升的时间窗口。而这样的机会大概率出现在6月中下旬G20会议召开前后(G20会议中美关系阶段性转暖+经济数据真空期,企业中报数据空窗期+科创板推出前稳定期等“三期叠加”,有助于风险偏好提升)、“10·1”70周年大庆前后等时间点。

    万联证券

    万联证券指出,当前市场存在三个确定性:一是长线资金将大规模流入A股。二是A股的估值处在历史低位。三是政策底确定。与此同时,市场也面临两个不确定性:一是中美贸易摩擦边界的不确定性,二是经济走势的不确定性。万联证券认为,下半年市场整体呈现区间波动走势。长线资金的大规模入市使得市场风格正在发生变化,市场波动的区间将变窄。

    川财证券

    川财证券认为,下半年A股市场趋势将是震荡趋势,结构性行情。(1)盈利因基数和减税探底回升:自上而下测算,A股营收增速预计2019年底企稳回升,盈利增速预计将于二、三季度触底;但剔除资产减值影响,盈利增速下行趋势未改;减税对A股利润的增厚可能小于测算值。(2)股市资金面下半年边际改善,但弱于一季度。(3)A股整体估值仍处于中性稍偏低水平,情绪指标高位回落后处于中性水平。

    上海证券

    上海证券认为,在一季度超预期上涨之后,下半年仍需要一个“行稳致远”的过程。具体来看若二季度调整出空间,三季度将成为下半年相对可操作的时间段。而四季度一致预期的“业绩底”是否被证伪?将会成为一个非常重要的看点。下半年市场大概率重回存量博弈,结构机会看大uu快三、国企混改、科技(自主创新)。核心波动区间为2600点至3100点。

    安信证券

    安信证券的观点指出,在下半年市场逻辑与节奏预判上,预计市场运行特征将由快变慢,市场目前风险收益比呈中性,下一轮行情展开的契机应在于改革预期强化及对经济及盈利的悲观预期修复。从驱动因素看,下一轮展开的行情之市场特征与春季行情不同,将是舒缓的,如不出现估值显著调整,完全可以徐徐图之,无需急于左侧出手。

    招商证券

    招商证券认为,下半年主题投资氛围将好于上半年,对于下半年主题投资有三条方向可供参考:行业性主题看5G主题扩散(VRAR、高清视频主题、云计算等);事件性主题抓自主可控主线;政策性主题看自由贸易港/区。

    华龙证券

    华龙证券从技术面的角度对下半年的A股做了一些分析。该机构指出,月线级别自B浪高点3587点开启调整走势以来,C浪延续调整经历13个月至2440点后迎来高级别反弹。按照时空推断,下一个月线级别斐波那契数列为21,即2019年9月或10月,将成为下一个重要时间窗口。下半年维持收敛三角形运行,运行区间落在2500点~3200点区域的概率较大。

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