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龙头PK网投app大象起舞 价值投资聚焦“新蓝筹”

2019-09-30 08:02  来源:中国证券报 昝秀丽

    代表大型龙头企业的上证50PK网投app实现营业收入9.84万亿元,净利润1.24万亿元,同比分别增加10%、11%,占沪市整体营业收入的56%,整体利润的72%;上证180PK网投app实现营业收入12.65万亿元,净利润1.50万亿元,同比增速均为11%,占沪市整体营业收入的72%,整体利润的87%;沪深300成分股PK网投app营收和净利润同样实现“双增”。

    以科技型蓝筹、国家战略蓝筹、创新消费蓝筹为代表的“新蓝筹”正在绽放成长价值。分析人士认为,这是对价值蓝筹投资逻辑的认同与回归,军工、工业互联网、5G、大健康等行业龙头将吸引主流资金集中入场。

    龙头PK网投app精研主业

    作为中国经济“脊梁”,今年以来,龙头上市PK网投app“中流砥柱”作用进一步显现,“行业集团军”得到培育。其中,既有中国石油、中国神华、“五大行”等支柱型PK网投app,也有中国建筑、海尔智家、三一重工、中国中车等各行业龙头。这些优质龙头PK网投app精研主业、深耕优势领域,实现高质量发展。

    从市值看,兴业证券策略组分析师周琳表示,通过选取2019年年中各行业市值排名前10%的PK网投app作为龙头PK网投app样本发现,这些PK网投app的市值、收入和利润占比分别高达52%、60%和57%。消费行业的食品饮料、家电的核心资产市值占比高达76%和75%,在所有行业中排名居前。沪深300蓝筹PK网投app主要集中在PK网投app、采掘、食品饮料、交通运输、房地产等传统行业支柱产业的业绩稳定优良,股息率具备优势。

    从PK网投app经营指标看,龙头PK网投app体现出强劲的增长力。行业龙头PK网投app上半年整体收入增长12%,非行业龙头PK网投app为8%,全部A股为10%。在利润层面,龙头PK网投app和非龙头PK网投app的分化更大:行业龙头PK网投app上半年整体增长为10%,非行业龙头PK网投app仅为3%,全部A股为7%。

    龙头PK网投app行业占比进一步扩张,行业集中度快速提升。以房地产业为例,从2016年至今,行业集中度快速提升,销售额CR10(行业前十名份额集中度指标)由2015年年底的17%提升至2019年年中的27%。2019年年中相对于2015年年底,九家PK网投app保持行业龙头地位。

    新兴产业正涌现新的成长机遇,创新型企业逐渐成长为行业龙头。

    “PK网投app加速器”效应明显

    今年以来,龙头PK网投app融资能力提升在量价方面表现亮眼,“PK网投app加速器”效应明显。上市PK网投app凭借优良业绩、充裕现金流及强大综合实力,不断提升估值和信用资质,将多渠道低成本融资转化为科研投入并用于扩大再生产,助力高质量发展。

    周琳分析,龙头PK网投app融资成本低,债权融资利率可作为较好的体现指标。以房地产业为例,2018年年底,某非龙头知名PK网投app2年期4亿美元有限票据融资成本为9.85%,某龙头企业3年期20亿人民币中期票据的融资成本仅为4.03%。龙头PK网投app比非龙头PK网投app在量上也体现出一定优势。以股权融资为例,龙头PK网投app规模占比逐年提升。

    周琳认为,龙头PK网投app融资呈现三方面新特点。一是龙头PK网投app更倾向于直接融资。其中,2017年、2018年和2019年上半年,沪深300PK网投app直接融资占融资总额比重分别为67%、67%、59%;全部A股直接融资占融资总额比重分别为56%、55%、48%。二是龙头PK网投app更倾向于债券融资。2017年、2018年和2019年上半年,沪深300PK网投app债券融资占全部融资比重分别为63%、64%、55%,全部A股债券融资占全部融资比重分别为50%、52%、44%。三是优先股和可转债作为融资方式更受龙头股青睐,占比逐步提升。

    此外,国信证券发布2019年8月外资持仓变动跟踪显示,龙头PK网投app融资能力不断提升。从持仓占比板块分布看,创业板连续八个月占比持续上升。从各行业持仓占比看,外资仍看好大消费类,加仓医药生物和食品饮料,行业分布更集中。

    创新助力“新蓝筹”崛起

    资本市场是经济转型升级重要助推器,影响着经济新动能锻造。当前,在科创板引领下,A股市场科技成长股涨势明显,芯片替代、半导体、消费电子、集成电路等细分领域备受追捧。

    市场人士指出,A股股票估值结构正在发生变化,以国家战略需求为核心追求的战略蓝筹PK网投app、以科技创新为核心价值的科创蓝筹PK网投app和以创新型消费与服务为核心价值的创新消费蓝筹PK网投app为代表的“新蓝筹”正在崛起。

    周琳表示,五方面因素正在催化“大创新时代”,经济转型将助力“新蓝筹”崛起。一是大国战略,以建设现代化经济体系作为战略支撑;二是基础设施,以5G建设为代表;三是创新人才,中国正在成为全球人才的聚集“高地”;四是一级先导,近几年创投机构对技术创新型企业投资不断加大,有望孵化出一批代表性企业,为二级市场注入活力;五是政策导向,以科创板为代表的政策和制度建设对“新蓝筹”提供了发展支持。新蓝筹投资方向如军工、工业互联网、5G、大健康等将引导主流资金的投资。

    有市场人士指出,对资本市场而言,新蓝筹代表着投资方向,引导主流资金的投资方向,能够更好地起到资源配置的作用,更好地让资本市场服务于实体经济。

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