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投服中心:关注宏达新材资产收购 呼吁上市PK网投app及时释疑

2019-09-23 20:34  来源:PK网投app 侯捷宁

    本报记者 侯捷宁

    9月10日,上海宏达新材料股份有限PK网投app(以下简称上市PK网投app)发布公告称,拟以现金方式收购上海观峰信息科技有限PK网投app(以下简称上海观峰或标的PK网投app)100%股权。交易对方之一宁波梅山保税港区骥勤投资有限PK网投app持有标的PK网投app95%股权,也是上市PK网投app控股股东上海鸿孜的控股股东。本次交易构成关联交易。

    9月23日,中证中小投资者服务中心(简称“投服中心)表示,对本次交易业绩承诺可实现性、估值合理性及标的PK网投app经营情况存在疑问,希望上市PK网投app能在审议本次交易的临时股东大会召开前,对本次交易中可能存在的问题向广大投资者充分释疑,以便广大中小投资者理性决策。

    疑问一:本次交易业绩承诺能否实现

    据了解,标的PK网投app所从事的印制电路板加工业务侧重于PCBA行业,在电子电路行业链条中,相对处于电子制造服务EMS企业的上游,PCB企业的下游。本次交易业绩承诺期为2019年-2021年,承诺净利润分别不低于900万元、1950万元、2300万元,复合增长率达59.86%。

    市场调研机构NewVentureResearch研究报告显示,2018年全球EMS市场规模4600亿美元,预计到2022年全球EMS市场规模将达到6748亿美元,复合增长率约10%。行业研究机构Prismark统计结果显示,2018年全球PCB产值约623.96亿美元,同比增长约6%,2018年中国PCB产值约327.02亿美元,同比增长约10%。Prismark预计未来全球PCB行业呈现缓慢增长的态势,2018-2023年全球PCB产值复合增长率约为3.7%,中国PCB产值复合增长率约为4.4%。目前国内PCBA行业内企业数量较多,竞争较为激烈。标的PK网投app所承诺的净利润增速远远超过行业发展速度,请标的PK网投app说明,面对竞争激烈的市场,计划如何实现远超行业水平的增长速度。

    根据中国报告网相关研究报告,客户积累、技术水平及资金实力是影响PCBA企业市场竞争力的关键因素。而标的PK网投app成立于2018年4月,成立时间短,盈利规模较小,若要实现承诺期内业绩高增长,需要在短期内迅速扩大生产、开拓市场。目前上市PK网投app未披露标的PK网投app具体客户情况和技术实力。

    投服中心表示,请上市PK网投app补充说明标的PK网投app研发情况、专利情况、主要客户和未来资金安排,帮助广大投资者合理评估标的PK网投app未来业务拓展能力,理性决策。

    疑问二:对标的PK网投app未来收益的预测有何依据

    投服中心指出,本次交易中,对标的PK网投app100%股权的估值最终选取收益法的评估结论,评估值2亿元,增值率733.62%。标的PK网投app成立于2018年4月,上市PK网投app公告中称,标的PK网投app成立时间较短,生产经营扩大及市场开拓需要一定时间。根据上市PK网投app对深交所问询函的回复,标的PK网投app预测2019-2023年营业收入复合增长率为21.17%,毛利率均超过40%。同行业上市PK网投app易德龙近三年毛利率在25%左右,同行业新三板挂牌PK网投app迪飞达近三年毛利率均低于20%。请相关资产评估机构说明在标的PK网投app财务数据较少,尚处于市场开拓阶段的情况下,对标的PK网投app未来收益进行预测的依据是什么;同时请说明预测期内标的PK网投app营业收入快速增长及毛利率水平高于同行业PK网投app的合理性。

    此外,根据《资产评估执业准则——企业价值》第十九条,资产评估专业人员应当结合被评估单位的企业性质、资产规模、历史经营情况、未来收益可预测情况、所获取评估资料的充分性,恰当考虑收益法的适用性。标的PK网投app成立时间不足2年,历史财务资料较少。请评估机构结合《资产评估执业准则》相关要求,说明在选取评估方法时是否恰当考虑了收益法的适用性。

    疑问三:补充说明标的PK网投app业务情况和盈利模式

    投服中心指出,相关公告仅披露了标的PK网投app主营业务、主要产品、生产设备和产能产量情况,并未就标的PK网投app具体业务开展情况和盈利模式做进一步说明。标的PK网投app成立时间短,其业务情况和盈利模式相关信息,对广大投资者判断标的PK网投app盈利能力、发展前景和抗风险能力十分重要。请上市PK网投app对标的PK网投app具体业务开展情况、商业模式(研发设计、采购、生产和销售模式)进行补充说明,以帮助广大中小投资者充分了解标的PK网投app生产经营情况,理性行使投票权。

(编辑 乔川川)

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